Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đã trải qua một quý II/2025 đầy khởi sắc. Theo nhận định của bà Dương Kim Anh, Giám đốc Khối Đầu tư Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF), tổng khối lượng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành trong quý vừa qua đã đạt gần 220.000 tỷ đồng. Con số này tăng mạnh so với quý I, khi chỉ có khoảng 2.000 tỷ đồng trái phiếu được phát hành. Sự phục hồi đáng kể này có thể được lý giải bởi việc các doanh nghiệp đã hoàn tất báo cáo tài chính kiểm toán và đáp ứng đủ các điều kiện pháp lý cần thiết để phát hành trái phiếu.

Đáng chú ý, phần lớn lượng trái phiếu được phát hành trong quý II đến từ các tổ chức tín dụng. Mục đích chính của việc phát hành trái phiếu trong trường hợp này là để tăng vốn lưu động và bổ sung vốn cấp hai, từ đó giúp các tổ chức tín dụng này mở rộng dư địa giải ngân tín dụng. Việc này không chỉ giúp các tổ chức tín dụng tăng cường năng lực tài chính mà còn đóng góp vào việc kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua việc hỗ trợ các hoạt động tín dụng.

Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang có những tín hiệu tích cực, kỳ vọng của các nhà đầu tư và doanh nghiệp đang hướng tới các cải cách chính sách nhằm mở rộng không gian phát triển cho thị trường này. Một trong những hướng đi quan trọng được đề cập đến là việc sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP và Thông tư 98/2020/TT-BTC. Những điều chỉnh về chính sách được kỳ vọng sẽ tạo ra môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho việc phát hành và đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, từ đó thúc đẩy sự phát triển của thị trường.

Về triển vọng kinh tế chung của Việt Nam, các số liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế tiếp tục có nhiều điểm sáng. Cụ thể, mức tăng trưởng GDP của quý II/2025 đã đạt 7,96%. Các ngành công nghiệp, xây dựng và dịch vụ đều cho thấy sự phục hồi toàn diện, đóng góp vào tăng trưởng kinh tế. Sự phục hồi của các ngành này không chỉ phản ánh sự ổn định của kinh tế trong nước mà còn cho thấy khả năng thích ứng và phục hồi của các doanh nghiệp trước các thách thức kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, bên cạnh những tín hiệu tích cực, vẫn có những rủi ro cần được lưu ý. Chỉ số PMI gần đây cho thấy xu hướng thu hẹp của đơn hàng xuất khẩu, điều này có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trong các quý tiếp theo. Về mặt ổn định kinh tế vĩ mô, lạm phát hiện đang được đánh giá là trong tầm kiểm soát. Hơn nữa, chính sách tiền tệ tiếp tục được duy trì ở mức nới lỏng, tạo điều kiện thuận lợi cho môi trường đầu tư và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Ngày 15/7, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc đã công bố số liệu kinh tế quý II của nước này, cho thấy GDP đã tăng trưởng 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù tốc độ tăng trưởng này có phần chậm hơn so với quý I, khi đạt 5,4%, nhưng vẫn vượt qua dự báo của các nhà kinh tế học trong khảo sát của Reuters, ở mức 5,1%. Đây là một tín hiệu tích cực trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với nhiều thách thức cả từ trong nước và quốc tế.

Các thách thức mà kinh tế Trung Quốc đang gặp phải bao gồm nhu cầu nội địa yếu, khủng hoảng bất động sản kéo dài và căng thẳng thương mại với Mỹ. Trong bối cảnh này, xuất khẩu đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng GDP, khi nhiều doanh nghiệp nước ngoài đẩy nhanh việc mua hàng từ Trung Quốc trước khi thuế nhập khẩu vào Mỹ tăng mạnh. Tuy nhiên, các chỉ số kinh tế khác vẫn cho thấy còn nhiều thách thức mà nền kinh tế cần vượt qua.

Một số chỉ số kinh tế đáng chú ý khác trong tháng 6 bao gồm doanh số bán lẻ chỉ tăng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn 2% so với tháng trước đó. Sản lượng công nghiệp của Trung Quốc trong tháng 6 đã tăng 6,8%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở thành thị duy trì ở mức 5%. Đầu tư vào tài sản cố định trong nửa đầu năm chỉ tăng 2,8%, thấp hơn dự báo của các chuyên gia kinh tế.

Để đạt được mục tiêu GDP tăng khoảng 5% trong năm nay, giới chức Trung Quốc đã công bố hàng loạt chính sách nhằm nới lỏng tiền tệ. Các biện pháp này bao gồm giảm lãi suất cho vay và triển khai các gói vay lãi suất thấp cho các hoạt động liên quan đến tiêu dùng và chăm sóc người cao tuổi. Những chính sách này kỳ vọng sẽ hỗ trợ và kích thích tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới.

Tổng quan, mặc dù kinh tế Trung Quốc trong quý II đã đạt được mức tăng trưởng khá tích cực, nhưng vẫn còn nhiều thách thức mà nước này cần giải quyết. Việc duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định và bền vững sẽ đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các chính sách kinh tế và các biện pháp hỗ trợ từ chính phủ.