Trong nửa cuối năm 2025, triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam đang nhận được sự quan tâm lớn từ cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tại hội thảo ‘Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế’, các chuyên gia đã thảo luận về triển vọng kinh tế vĩ mô và cơ hội của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Tiến sĩ Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV, đánh giá cao tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 với mức tăng 7,52%. Ông cho rằng kết quả này là tích cực và thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế. Tuy nhiên, Tiến sĩ Cấn Văn Lực cũng chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro như xung đột địa chính trị, đầu tư tư nhân và tiêu dùng còn thấp, đầu tư công giải ngân chưa đồng đều.

Về lạm phát và tỷ giá, Tiến sĩ Cấn Văn Lực nhận định rằng các yếu tố này sẽ nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ. Ông cũng đề xuất nhiều giải pháp để giảm thiểu tác động của chính sách thuế đối ứng từ Mỹ lên Việt Nam. Đặc biệt, Tiến sĩ Cấn Văn Lực nhấn mạnh rằng việc Mỹ chia các mặt hàng thành 4 nhóm lĩnh vực chiến lược và áp thuế cao sẽ ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam. Ông cho rằng các doanh nghiệp trong ngành thép, nhôm sẽ phải đối mặt với thách thức, nhưng chi phí của Việt Nam vẫn thấp hơn nên có thể chịu đựng được.

Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), đưa ra quan điểm rằng thị trường chứng khoán đang bước vào một ‘Megatrend’ trong nửa cuối năm 2025. Ông dự báo VN-Index sẽ hướng đến vùng 1,600 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần. Ông cũng nhấn mạnh hai yếu tố quan trọng: Thứ nhất, chu kỳ tăng dài hơn của thị trường chứng khoán hiện tại mới là giai đoạn đầu. Thứ hai, nếu xảy ra điều chỉnh thì cũng sẽ diễn ra nhanh và không sâu, bởi dòng tiền bên ngoài còn rất lớn và đang chờ cơ hội giải ngân.

Về mặt định giá, ông Nguyễn Minh Hoàng cho rằng nếu thị trường tăng tiếp thì cũng chỉ đưa mức P/E của VN-Index lên khoảng 15 lần, tức là quay về mức bình quân, không còn rẻ nhưng cũng chưa phải quá đắt. Nếu lợi nhuận năm sau, đặc biệt từ các nhóm ngành chính như ngân hàng, tiếp tục duy trì tăng trưởng thì định giá thị trường sẽ được kéo xuống và hỗ trợ cho xu hướng đi lên.

Các chuyên gia cũng đồng thuận rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều tiềm năng để phát triển trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc cần thiết là phải theo dõi sát sao các yếu tố kinh tế vĩ mô và diễn biến của thị trường toàn cầu để có những điều chỉnh phù hợp. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cần tăng cường năng lực cạnh tranh và tận dụng các cơ hội từ quá trình toàn cầu hóa.

Để cập nhật thêm thông tin về thị trường chứng khoán và kinh tế, vui lòng truy cập: https://www.vietnamplus.vn. Để theo dõi các tin tức mới nhất về tài chính và thị trường chứng khoán, hãy truy cập vào trang chủ của https://www.scripps.com/.

Giá vàng thế giới có thể tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong thời gian tới, thậm chí đạt mốc 4.000 USD/ounce, tương đương 128 triệu đồng/lượng, vào cuối năm nay. Tuy nhiên, mức tăng trưởng của giá vàng trong cả năm có thể chỉ ở mức một chữ số, tùy thuộc vào cách mà các rủi ro địa chính trị và kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến các động lực chính của kim loại quý này.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhận định giá vàng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng kỷ lục, với mức tăng 26% tính theo đồng USD trong nửa đầu năm 2025. Trong phiên giao dịch trên thị trường New York vào rạng sáng 17/7, giá vàng đã biến động mạnh. Sau khi giảm xuống 3.320 USD/ounce, giá vàng đã tăng mạnh lên 3.370 USD/ounce trước khi giảm trở lại dưới ngưỡng 3.350 USD/ounce.

Giá vàng đã tăng mạnh vào đầu giờ sáng 17/7 do giới đầu tư lo ngại về khả năng Tổng thống Mỹ Donald Trump sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. WGC cũng đưa ra các kịch bản cho giá vàng trong nửa cuối năm 2025. Nếu không có nhiều bất thường về chính sách kinh tế và địa chính trị, giá vàng có thể tăng thêm 5%. Tuy nhiên, nếu điều kiện kinh tế và tài chính xấu đi, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể tăng đáng kể, đẩy giá vàng tăng thêm 10-15% từ mức hiện tại.

Ở chiều ngược lại, khi các xung đột được giải quyết trên diện rộng và bền vững, giá vàng có thể giảm 12-17% trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, WGC cho rằng khả năng này khó có thể xảy ra trong bối cảnh hiện nay. WGC cũng lưu ý rằng hiệu suất của vàng trong hơn nửa đầu năm 2025 là một kỷ lục, với giá vàng đã tăng 27,6% từ đầu năm tới sáng 17/7.

Các nhà phân tích cho biết mặc dù dự kiến sẽ có một số tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại, nhưng môi trường kinh doanh có thể sẽ vẫn bất ổn trong thời gian còn lại của năm. Nhìn chung, căng thẳng địa chính trị – đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc – có thể vẫn ở mức cao, góp phần tạo nên một thị trường không chắc chắn.

Theo dự báo của WGC, khả năng cao, giá vàng sẽ tăng 0-5% so với mức hiện tại, qua đó đưa mức tăng cả năm lên 25-30%. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giai đoạn tích lũy của vàng trong vài tháng qua là một sự tạm dừng lành mạnh, giúp giảm bớt tình trạng quá mua trước đó và có khả năng tạo tiền đề cho đà tăng giá mới.