Ngày 12/1, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) công bố danh sách cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán tiềm năng cho giao dịch 2026, kèm theo những dự báo về tăng trưởng tín dụng, NIM và lợi nhuận ngành.

Triển vọng ngành ngân hàng năm 2026

Theo KBSV, năm 2025 đã mở ra “Kỷ nguyên vươn mình” với các biện pháp nới lỏng tiền tệ và tài khóa đồng bộ, giúp tín dụng tăng 16% – mức cao nhất trong thập kỷ qua. Độ mở của thị trường tín dụng dự kiến sẽ duy trì ở mức 18‑20% trong năm 2026 nhờ môi trường kinh doanh thuận lợi và vai trò trung tâm của tín dụng trong chính sách vĩ mô.

Trong bối cảnh lãi suất thấp, NIM (Net Interest Margin) của nhiều ngân hàng vẫn chịu áp lực thu hẹp, nhưng chất lượng tài sản đã được cải thiện rõ rệt. Lợi nhuận trước thuế của 27 ngân hàng trong 9 tháng 2025 tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, minh chứng cho khả năng chịu đựng của hệ thống trước các biến động ngoại tệ và thuế quan.

Với P/B trung bình hiện tại là 1,54 lần – chỉ hơi trên mức trung bình lịch sử 5 năm (‑1 độ lệch chuẩn) – KBSV dự đoán P/B sẽ điều chỉnh lên khoảng 1,7 lần trong 2026, tạo mức định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Các mã ngân hàng KBSV đề xuất cho 2026

• CTG – Ngân hàng Công Thương
• MBB – Ngân hàng Quân Đội
• TCB – Ngân hàng Thương mại Cổ phần Tiên Phong
• VPB – Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng
• ACB – Ngân hàng Á Châu

Triển vọng ngành chứng khoán 2026

Trong 9 tháng 2025, nhóm 35 công ty chứng khoán (CTCK) có vốn chủ sở hữu lớn nhất đạt lợi nhuận sau thuế 28.569 tỷ đồng, tăng 60,3% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chủ yếu là bứt phá thị trường chứng khoán, thanh khoản tăng mạnh và các biện pháp nâng hạng thị trường.

Mảng môi giới và cho vay ký quỹ ghi nhận tăng trưởng lần lượt 35,3% và 34% so với năm trước, trong khi mảng đầu tư tăng 73,6% nhờ lợi suất ký quỹ trung bình đạt 8,2%. ROE 12‑tháng liên tục cải thiện, đạt 12,5%.

KBSV kỳ vọng dòng tiền khối ngoại sẽ quay lại, doanh nghiệp niêm yết duy trì tăng trưởng, và thanh khoản thị trường giữ mức cao trong 2026 nhờ lãi suất ổn định.

Các mã chứng khoán nên chú ý

• VCI – Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý
• HCM – Công ty Cổ phần Chứng khoán Ho Chi Minh
• SSI – Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn
• TCX – Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Công
• VPX – Công ty Cổ phần Chứng khoán Vàng Phương

Những công ty này có lợi thế khai thác khách hàng tổ chức, nguồn lực mạnh và đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn, phù hợp cho chiến lược đầu tư trung‑dài hạn.

Kết luận và lời khuyên

Với tín dụng tăng trưởng mạnh, NIM ổn định và chất lượng tài sản cải thiện, ngân hàng Việt Nam đang tạo ra một môi trường đầu tư an toàn và tiềm năng. Đồng thời, ngành chứng khoán được hỗ trợ bởi dòng tiền quốc tế và thanh khoản dồi dào, mang lại cơ hội lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư có chiến lược đa dạng hoá danh mục.

Bạn đã sẵn sàng điều chỉnh danh mục để bắt kịp xu hướng 2026? Hãy theo dõi các phân tích chi tiết của KBSV và chia sẻ quan điểm của bạn trong phần bình luận.

CTV Kim Oanh/VOV.VN

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch đầu năm 2026 với mức tăng ước 84 điểm, đưa VN-Index lên mức 1.867,9 – một khởi đầu mạnh mẽ cho năm mới.

VN-Index chạm mức cao kỷ lục

Thanh khoản trung bình trên sàn HOSE đã vọt lên khoảng 30.200 tỷ đồng mỗi phiên, mức cao nhất trong 11 tuần gần nhất. Dòng tiền dày đặc không chỉ xuất hiện ở một vài mã trụ cột mà lan tỏa rộng rãi, tạo đà tăng cho nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn.

Cổ phiếu nhà nước là động lực chính

Nhóm “cổ phiếu vua” tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt: các ngân hàng VCB, BID và CTG cộng góp hơn 16 điểm cho VN-Index. Các cổ phiếu khác như GAS, BSR, PLX, VGI và CTR cũng ghi nhận mức tăng mạnh, một số đạt hơn 6% trong tuần.

Rủi ro và các kịch bản điều chỉnh

Khi VN-Index tiến vào vùng điểm cao lịch sử, áp lực rung lắc và khả năng chốt lời ngắn hạn tăng lên. Đánh giá P/E hiện đang tiệm cận 17 lần, cho thấy thị trường đang gần mức định giá cao. Các nhà phân tích dự báo một đợt điều chỉnh kỹ thuật sẽ xảy ra, có thể là “nghỉ ngơi” cần thiết để thị trường tái cân bằng.

Nhận định của các chuyên gia

Theo ông Trần Thái Bình – CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích CTCK OCBS, dòng tiền đã cải thiện rõ rệt và đang phân tán vào các bluechip, đặc biệt là các doanh nghiệp có cổ đông nhà nước chi phối. Ông Lâm Gia Khang, Trưởng bộ phận phân tích CTCK VietinBank, cho rằng ngân hàng sẽ thu hút dòng tiền mạnh nhờ lợi nhuận dự kiến tăng 13% so với cùng kỳ và tín dụng tăng tốc vào cuối năm.

Chiến lược đầu tư cho nhà đầu tư

Những công ty chứng khoán khuyến nghị nên hạn chế mua đuổi ở mức giá cao, cân nhắc chốt lời ở các mã đã đạt mục tiêu ngắn hạn, và tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững mạnh. Đối với nhà đầu tư dài hạn, việc chọn lọc các cổ phiếu nhà nước và ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng bền vững vẫn là chiến lược ưu tiên.